移仓换月是做期货的一项基本技能，尤其是大型投资机构必须掌握这一绝招。

　　 可以这么说，学不会这一招，想在期货市场里长久的生存下去基本不可能。

　　 移仓换月是指：在期货合约到期前，将手中的合约平仓掉，再选择后续合约，按照原先的交易方向，买卖同等数量的仓位，以确保交易的连续性。

　　 最近就有两个移仓换月的案例。

　　 鸡蛋期货价格在三四月份出现一轮下跌，甚至跌破了2900元。

　　 2900元已经严重跌破鸡蛋的成本价，在这个价位，所有的养殖户都亏本。

　　 是个人都知道，现在就是底，鸡蛋价格早晚能上涨，做多鸡蛋期货必然赚钱。

　　 可是，投资者不可能买在最低价，有许多人在3200元的位置抄底2405合约被套，眼看临近交割期，个人投资者又必须在月底之前平仓，怎么办呢？

　　 难道眼睁睁的认亏出局？在底部割肉？肯定不划算。

　　 这时候，最好的选择就是移仓换月。

　　 在4月30号这天，2405合约的开盘价是2992元，2406合约的开盘价是2881元。

　　 六月份合约的价格比五月份还要低一点。

　　 此时，鸡蛋期货的多头就应该立即以2992元的价格卖出2405合约，然后再以2881元的价格买入2406合约。

　　 这样不仅做到了高抛低吸，又多赚了一点差价，最关键的是又可以多坚持一个月。

　　 对期货而言，时间就是金钱，多一个月就是天与地的差别。

　　 进入5月份之后，鸡蛋期货价格突然暴涨，从2900涨到了3800，涨幅超过30%，再加上期货自带十倍的杠杆，足足3倍的收益，多头不仅不会亏钱，反而大赚了一笔。

　　 那么，移仓换月有没有风险呢？有。

　　 它的风险在于期货的升贴水。

　　 就拿这个月来说吧，现在是五月底，按照规定，持有2406合约的个人投资者必须在五月底之前清仓走人，不能进入交割月。

　　 多头如果想打持久战的话，就必须移仓换月，把持仓换成2407合约。

　　 可是，现在面临一个非常棘手的问题：2406合约的价格是3182元，2407合约的价格是3322元，如果卖出2406合约，买入2407合约，那么就成了高买低卖，是一个亏钱的买卖。

　　 更加坑爹的是，未来几个月的期货价格全部比2406合约高，投资者无论切换到哪个合约都不划算。

　　 在这种情况下，移仓换月就容易亏钱。

　　 那么，有没有办法避免呢？当然有。

　　 当初中行和工行都推出了原油宝业务，为什么工行的原油宝安然无恙，唯有中行的原油宝出现了负价格？

　　 因为他们移仓换月的时间点不同。

　　 在原油期货进入交割月后，工行的交易员会提前移仓，而中行交易员则是喜欢在最后3个交易日移仓。

　　 移仓时间越早越安全，选择性越大，如果到了最后交易日再移仓，很容易出现流动性不足的情况，风险就会比较大，而且很可能被强制平仓。

　　 中行交易员就是犯了这个错误，有人会感到奇怪，这么重要的岗位肯定是专业人士，怎么会犯低级错误呢？

　　 因为这种岗位就像基金经理一样，有许多是靠关系进的，不是靠实力。

　　 言归正传，再说鸡蛋期货。

　　 其实，这个月期货多头是完全有时间顺利移仓的。

　　 例如5月20日这天，2406合约最高价为3524元，2407合约最高价为3531元，两者价格差不多，投资者就可以趁机移仓。

　　 从1号到20号，两个合约的价差都不大，只是到了五月份的最后3天，多头集中平仓才造成2406合约价格暴跌，与2407合约的差价达到了将近150元。

　　 所以，移仓换月的关键点在于：提前移仓，不能等到最后一天。

　　 一般情况下，也用不到移仓换月这一招数，因为做的都是远期合约，时间足够长，有足够多的时间获利平仓，但是，万一遇到极端情况，就必须用上这一招，可以救命。

　　 期货的特点是：有底、带杠杆、有时间限制。

　　 有底是它的优点，价格不会无限下跌，买了放心。

　　 杠杆属于中性，关键在于投资者如何使用。

　　 时间限制是期货的缺点，通过做多远期合约，拉长周期，做长线，遇到极端行情，再移仓换月继续打持久战，这样就避开了时间限制，也就规避了期货的风险点。

　　 避开缺点，利用它的优点，再通过杠杆的优势增加收益，是做期货赚钱的核心秘诀。

　　 ……

　　 2024年5月30日，星期四。

　　 钱金发现一个严重的问题：自4月份以来，每天跌停板的股票数量都超过30只。

　　 这是A股30年未有之事 。

　　 在过去30年，每当上证指数上涨几百点后，股民都会欢欣鼓舞，认为大牛市来了，场外资金也会蜂拥入场。

　　 唯有这次例外，大盘高高在上，而销户之声不绝于耳。

　　 钱金没有买到退市股，而且还是赚钱的，可是依旧对股市极度的悲观。

　　 周围的大户朋友也是心灰意冷，有的已经暂时离开了市场。

　　 A股都是高价发行，而且财务造假是普遍现象，本身没有投资价值。

　　 面对5000多只垃圾股，依然还有那么多人乐此不疲的炒股，主要是因为过去30年A股有兜底，股票轻易不会退市。

　　 只要不退市，那么越跌越买，最终都能赚钱；只要不退市，股民就有盼头，就能看到希望。

　　 现在大批量的股票退市，而且没有任何赔偿，A股已经由低风险投资变成了最高风险。

　　 如今，基金发行不出去，股民销户离场，钱金相信，IPO的任务绝对完成不了。

　　 慢慢熬吧，只要完不成任务，上面自然会重新进行人事变动，那时所有的游戏规则重新推倒重来，就是机会。

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