紫微星对豆瓣发出收购邀约，杨波不太想卖。

　　 但是，在豆瓣这个案子里，紫微星是资本方，是个邪恶的大反派。

　　 周不器能通过一波操作，把紫微星的投资人玩的团团转，杨波却做不到戏弄豆瓣的投资人。双方根本不是一个层级的。

　　 别看北极星创投只有豆瓣25%的股份，但这点股份……只要资本游戏玩起来，足以把豆瓣活活玩死。

　　 最厉害的一招，是根据我国法律规定，持有10%以上份额的股东，就可以向法院申请解散公司。

　　 这招只要一用出来，小公司全歇菜。

　　 国内的资本并购还处于比较萌芽的阶段，类似的招数在美国市场早就玩烂了。有的资本家手段极其狠辣，通过各种手段入手一些股票，就可以玩各种资本黑操作，就比如有着“企业狙击手”、“企业掠夺者”、“无情投机商”这样骇人头衔的华尔街大鳄卡尔·伊坎。

　　 不过，仅仅10%的股份，就算是向法院提出解散公司的申请，法院也很难批准。

　　 因为子公司和母公司不是一家人。

　　 子公司的业绩再差，也影响不到母公司。哪怕子公司亏损的再严重，也跟母公司没关系，母公司也就没有足够多的理由来提出解散。

　　 所以下一个指标又出来了——占股20%。

　　 持有20%以下股份叫参股，使用的是成本法核算。大概意思就是子公司不分红，母公司就不记账。即投资的这家子公司，盈亏都跟母公司没关系，是两家完全独立的公司。

　　 既然没关系，提请解散公司的理由就不够充分，法院很难批准。

　　 如果超过了20%，就是真正的“母子关系”了，子公司的盈亏收入要进入母公司的报表中。如果子公司亏损严重，母公司就有足够多的理由来申请要求子公司解散，来减少自身的损失。

　　 所以，20%就被称作竞争警示线。

　　 在投资并购的资本游戏中，20%是分割线。

　　 很多企业玩并购，并不是一次性的收购，而是分批次的，先收购20%的股份，展开战略合作，先试试看。

　　 失败了，反正不计入公司报表，影响可控。

　　 成功了，再完成剩余股份的收购。

　　 有人说持股51%可以对企业绝对控制，有人说67%是绝对控制权……都不准确，有的老板持有公司70%的股份，依旧做不到绝对控制，也能被小股东活活玩死。

　　 最重要是双方要对等。

　　 如果是两个能力差不多的对手，持有51%就能绝对控制了。要是一个大象一个蚂蚁，大象只要持股超过20%，就能把蚂蚁活活玩死。

　　 周不器带领的北极星和紫微星，在投资企业的时候，惯例就是25%，成为“一家人”。有了这个一家人的关系，就可以更好地完成资本控制了。

　　 紫微星和豆瓣，就是大象和蚂蚁的关系。

　　 如果持股不到20%，大象也很难奈何蚂蚁。

　　 比如前世阿里投资美团，就吃了大亏。

　　 美团能够从千团大战中脱颖而出，背后少不了阿里的支持。马老板为了支持美团，甚至把手下中供铁军的嫡系大将都给派过去了，担任美团的COO。

　　 可是，阿里占股不到20%，埋下了祸根。

　　 马老板想加强控制，王星不愿意，矛盾激发，王星转头就投奔了企鹅。马老板大怒，却无可奈何，只能甩卖了美团的股票，转头巨资收购饿了么，拉开了外卖大战的序幕。

　　 周不器下楼见了杨波。

　　 这时集团的法务、财务等人，已经把利害关系陈述清楚了。

　　 紫微星对豆瓣，志在必得！

　　 摆在杨波面前，只有两条路——要么卖掉，要么……死掉。

　　 IDG持有紫微星的股份才0.4%，就能把周不器折腾得天旋地转。北极星创投持有豆瓣25%的股份，一旦出手了，就豆瓣那点体量，用不了半个月就得分崩离析。

　　 周不器不想跟杨波交恶，很热情的说了一些好话。

　　 别人唱了白脸，他就该唱红脸了。

　　 周不器做出承诺，豆瓣并入紫微星后，除了豆瓣小组要改为兴趣圈外，其他业务会继续独立运营，还会额外注资500万元，用于豆瓣自身业务的发展。

　　 豆瓣定位于影视、音乐、书籍评论的方向永远不会改变。

　　 聊了一个小时。

　　 从当初杨波从周不器手中买域名，到他出手帮忙搭建校内网，到后来分开各自独立创业……过去的种种，令人感慨，令人唏嘘。

　　 当年的杨波，是高高在上的留美海归高材生。

　　 时过境迁，主客易位。

　　 最后，谈妥了。

　　 紫微星出资300万，外加10万股的股票，并购豆瓣。

　　 其中，200万现金归属北极星创投，100万现金和10万股票属于杨波。从此以后，杨波正式成为紫微星的一员，年薪40万，M3级，4年期权8000股。

　　 这个方案是聂才俊提出的。

　　 周不器看了，抽了抽嘴角，心里哇凉。

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