默克公司股价周一在法兰克福电子交易盘重挫12%，同时拖累欧洲主要股市及美元走低。纽约股市开盘1小时，默克股价下挫超过4%，道琼斯工业指数下挫43点。

　　 6月21日，《华尔街日报》刊登了一篇文章，默克旗下专营医药福利管理的子公司默德科（Medco），将患者给付药局的“自行负担”费用，列入为其营收来源，但实际上患者自行负担费用完全归药局所有，Medco或默克根本没有这些收入进账。自1999年至2001年，这笔“患者自行给付”的营收，大约占默克公司营收的10%。

　　 Medco专为企业及保健业者管理医药福利，目前承办管理保健人数达6500万人，在美国排名第2大，去年营收296.9亿美元，约占默克公司总营收的59%。

　　 默克公司虚报收入的会计处理手法首次漏出马脚是在今年4月，默克想通过公开募股出售默德科20%股权，并向SEC提交了有关报告。面对机构投资者的质疑，默克坚持“这种会计处理是完全适当的，虽然与整个行业的做法不一致”，但直到上周五提交给SEC的另一份文件中，才承认涉及的具体收入金额。

　　 默克公司做假账被曝光后，美林证券周一将默克公司的评级从“买进”下调至“中性”，作为年初刚从安达信手中抢过默克公司和默德科公司这两个财务审计大客户的普华永道会计师事务所，也涉嫌欺诈行为。

　　 目前，默克公司已成为股东集体诉讼的被告，被控违反了证券法，原告律师向新泽西州纽瓦克地区法院提起诉讼，代表1999年7月1日至2002年6月21日间买进默克股票的股东。

　　 安达信被关闭牵扯出世界通信公司、施乐公司和默克公司财务造假案，IBM、通用电气和思科等大企业也传出存在财务违规行为，同时美国企业还引发了一系列破产风暴，美国第二大零售商凯马特公司、美国环球电讯公司、美国第六大有线电视公司Adelphia相继宣布破产保护，而美国第二大长途电话公司、世界通讯公司更是以1070多亿美元的资产超越安然公司，创造了美国最新的破产案记录。

　　 就在去年安然公司财务丑闻被爆光的时候，全球投资者还相信坚持诚信至上的华尔街投行们，认为安然公司充其量只能算个别的害群之马，华尔街绝大多数上市企业的财务制度还是健全可信的，4大全球会计师事务所的审计报告也是负责任的，谁也没想到质疑那些职业经理人的职业道德，而在世界通讯公司轻描淡写的说自己错记了38亿美元时，投资者开始幡然醒悟，这只是美国上市公司的冰山一角，投资者开始关注谁是下一个安然公司或世通公司？

　　 出来混的总是要还的！

　　 尽管2001年美国股市全面下跌，在2002年伊始，许多投资者对今年的市场还是充满良好期望，部分乐观的投资者开始做好迎接小牛市到来的准备。

　　 4月26日，虽然安然公司破产导致的会计丑闻越演越烈，但美国商务部公布美国第一季度GDP增长5%，宏观层面和上市公司层面的消息喜忧参半，截止三月底，道琼斯指数上涨4%，纳斯达克指数下跌7%，科技股板块表现最差。

　　 市场复苏的信号在第一季度若隐若现，不料，第二季度风云突变，世通公司、施乐公司、默克公司接连被爆光财务造假，环球公司、通用电气、泰科公司、强生公司、花旗集团、摩根大通、美洲银行等也涉嫌财务欺诈，上市公司全面陷入诚信危机，安达信破产，毕马威和普华永道也脱不了干系。

　　 全球四大会计师事务所，三家不值得信任，投资者对上市公司的财务报告都开始怀疑。

　　 美国第二季度GDP的实际增长率仅为1.1%，只是市场预期的一半，造成全球投资者对美国经济恢复增长的预期大打折扣。

　　 美好预期被无情粉碎，投资者如同惊弓之鸟，争先恐后出逃，截止6月收盘，道琼斯指数暴跌11%，纳斯达克指数暴跌21%。

　　 无线通讯巨头高通、诺基亚和爱立信公司的股价暴跌30%；EMC、Intel和太阳微系统公司的股价暴跌近40%。

　　 7月19日，受强生公司涉嫌财务造假，被SEC立案调查，IBM和苹果公司等半年财报令人失望等因素的影响，美股出现暴跌，道琼斯指数下跌390点，暴跌4.6%，收盘8016点，是道指近4年来最低的收盘点位，也是道指历史上第7个最大跌幅日；纳斯达克指数跌破1300点，以1295点收盘，下跌75点，暴跌5.5%。

　　 投资者损失惨重，欲哭无泪。

　　 SEC已经决定对涉嫌帮助安然公司财务欺诈行为的花旗集团、摩根D通和美州银行进行立案调查，他们都涉嫌为安然公司和其他能源公司销售金融产品，将面临美国监管机构的严厉处罚。

　　 摩根D通的股价暴跌30%，花旗集团和美洲银行暴跌25%。

　　 7月30日，布S签署了《萨班斯-奥克斯利法案》，对会计、审计业进行全面整顿。

　　 截止7月31日，道琼斯指数收盘7356点，纳斯达克指数收盘1232点，跌势不止。

　　 -----

　　 “同志们，我认为影响A股走牛的主要因素除了国有股减持悬而未决外，年初执行的税制改革影响了上市公司的利润。”

　　 1月1日执行的《所得税收入分享改革方案》，2002年所得税收入中Y分享50%，地方分享50%；2003年所得税收入中Y分享60%，地方分享40%；2003年以后年份的分享比例根据实际收入情况再行考虑。

　　 改革之前，Y企交中Y，地方企业交地方。地方企业比中央企业多，所以六成以上的所得税交给了地方。

　　 企业所得税税率是33%，地方政府为了鼓励企业发展，都是先收33%，再返还18%作为优惠政策，所以上市公司的实际税率多为15%。

　　 共享税制生效后，地方政府就只能取消税收优惠了，企业的税收负担大大增加，影响了上市公司的盈利能力，大多数上市公司增收不增效。

　　喜欢我的一九八五请大家收藏：(kongyunge.net)我的一九八五更新速度全网最快。