2000年1月3日，周一。

　　 “孙总要收官了，大家看看？我们如何保质保量的完成任务？”

　　 8：00，ATIC总裁余建国在公司会议室，召集副总裁兼ATIC证券公司总经理李华斌、副总裁秦文华、副总裁向冬萍、ATIC证券公司副总经理黄伟达、ATIC股票投资部部长赵国华、天使投资基金总经理林畅开会。

　　 昨晚八点，余建国接到孙健发过来的Email，惊讶不已，道琼斯市场的牛市要结束？

　　 1.二周内，卖光ATIC在道琼斯证券市场上持股少于5%的公司股票。

　　 2.同意微软公司的收购意向，尽快完成天使投资基金持有的雅虎公司的股权转让。

　　 ATIC从1991年5月22日开始，按照孙总的指示，投资1.5亿美元，分批购买了道琼斯市场和纳斯达克市场上的波士顿银行、花旗集团、美国银行、富国银行、摩根大通、可口可乐、百事可乐、伯克希尔、辉瑞制药、思科、高通、微软、Intel、IBM、康宁、GCA、戴尔电脑、百思买、CCU、嘉信理财、NBTY、WCOM、AMGN、HD和家得宝公司的股票。

　　 孙总当初投资的原则就是只买不卖，有钱就买，不考虑道琼斯市场和纳斯达克市场暴涨暴跌，长期持有，享受一轮牛市带来的长期收益。

　　 0.05美元1股的思科、0.18美元1股的GCA、2美元1股的波士顿银行、3.15美元1股的康宁、7美元1股的花旗集团……

　　 时光如梭，不知不觉九年即将过去，ATIC先后投资了267.58亿美元，采用分散投资的方式，分批购买了GCA、思科、高通、Intel、IBM、戴尔电脑、苹果、微软、康宁、AOL、波士顿银行、花旗集团、美国银行、富国银行、KKR、高盛集团、摩G大通、摩根士丹利、可口可乐、百事可乐、柯达、运通公司、通用汽车、彭尼百货、波音、L.L.Bean、UPS、哈雷戴维森、卡夫食品、家乐氏、Equifax、塔吉特、美孚石油、伯克希尔、百思买、CCU、嘉信理财、NBTY、WCOM、AMGN、HD和家得宝等公司的股票。

　　 267.58亿美元的投资中，包括PENG委托理财65亿美元、TCG委托理财14.68亿美元、ATIC证券公司委托理财30亿美元、PIC委托理财10亿美元、TECC委托理财30亿美元。

　　 按照周五的收盘价，这些股票总市值高达1462.85亿美元，其中，道琼斯市场的股票市值高达592.56亿美元，纳斯达克市场的股票市值高达970.29亿美元，总体涨幅4.47倍。

　　 道琼斯指数从1991年2100多点涨到如今的多点，涨了4倍；纳斯达克指数从530多点涨到如今的3700多点，涨了7倍！

　　 从头到尾亲身经历的余建国明白，不是ATIC投资的股票涨幅远远落后于纳斯达克指数，而是70%的投资资金是1996年以后才入市。

　　 不包括历年的分红（配股和送股），1991年5月购买的第一批股票中，思科周五的收盘价是72.52美元，暴涨了1500倍！GCA27.67美元，暴涨了153倍，波士顿银行47.85美元，暴涨了23倍！康宁65.4美元，暴涨了20倍！花旗集团75.26美元，暴涨了10倍……

　　 “余总，我负责卖股票！”

　　 李华斌首先表态，他负责ATIC证券公司和ATIC股票投资部。

　　 李华斌不会怀疑孙总的预测，虽然公司事务繁杂，但李华斌每个交易日都花1、2个小时复盘，以前黄伟东（如今赵国华）撰写的每日投资分析报告都先给他阅读，然后签字，发给孙总，对纳斯达克指数和道琼斯指数的涨跌了如指掌。

　　 虽然今年以来，纳斯达克指数和道琼斯指数涨多跌少，但前者的涨幅明显大于后者，信奉价值投资的基金经理们每日看见纳斯达克指数快速上涨，基金市值的涨幅远远落后于纳斯达克指数的涨幅，也是心烦意乱，感觉纳斯达克市场进入不理性时期，但基金持有人用脚投票，不断赎回，基金经理为了照顾基金持有人的情绪，不得不抛售道琼斯市场上的绩优股，转向投资没有效益的网络科技股，导致网络科技股大涨，绩优股滞涨。

　　 “余总，我负责出售悟空天使投资基金持有的雅虎公司股权。”

　　 秦文华负责国际贸易部、股权投资部和悟空天使投资基金。

　　 1996年3月18日，雅虎公司以每股13美元，公开发行了300万股，募集资金3600万美元（扣除发行费用），总股本达到900万股。

　　 杨志远和费罗持有300万股，占股33.34%，第1大股东；ATIC持有210万股，占股23.34%，第2大股东；红杉资本持有90万股，占股10%，第3大股东；AOL持有60万股，占股7.5%，第4大股东；日本软银持有45万股，占股5%，第5大股东；路透社持有36万股，占股4%，第6大股东。

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