凯马特的总股本万股，总资产170亿元，净资产67亿元，每股净资产3.97美元。

　　 2001年8月，凯马特的股价曾一度高达13.55美元。

　　 去年圣诞节期间糟糕的销售表现，让支持凯马特的银行最终丧失了对它的信心。

　　 安然公司倒闭后，保险公司变得更为谨慎，保险费直线上扬，凯马特再也无法获得足够担保来应付高达47亿美元的债务。

　　 1月10日，凯马特宣布去年第四季度收入和利润达不到预期，预计2001年全年亏损2.94亿美元。

　　 华尔街分析师纷纷预测凯马特可能被迫申请破产保护，投资者争先恐后的抛售凯马特的股票，股价急速下滑，二周内股价暴跌86％，1月21日收盘1.89美元。

　　 信用评级被全面下调，就连标准普尔公司也把凯马特从自己的“500种股票成分股”中驱逐出去。

　　 面对现金匮乏，凯马特不仅无法偿还贷款，就连进货的钱也拿不出来，这惹火了众多供货商。

　　 食品供货商弗莱明公司的拒绝合作给了凯马特最后一击，也成为其申请破产保护的导火索。

　　 1月22日收盘1.2美元，暴跌37%。

　　 凯马特的股价从去年8月的最高价算起，暴跌91%，还持有凯马特股票的投资者欲哭无泪。

　　 凯马特申请破产保护时，所列资产约163亿美元，债务约113亿美元，一旦破产，将创下美国有史以来最大的零售业破产案。

　　 凯马特已经向瑞士信贷、第一波士顿银行、摩G大通和通用电器资本公司等4家公司申请20亿美元贷款，补充流动资金，维持凯马特连锁店的日常经营。

　　 按照美国法律，在申请破产保护之后，凯马特公司的资产将优先缴纳税款、赔还银行借款、发放员工薪资等，资产只属于它的债权人，包括债务持有人。

　　 只要凯马特没有财务造假等违法行为，持有凯马特股票的投资者即使血本无归，也只能自认倒霉。

　　 买者自负！

　　 投资者争先恐后抛售凯马特的股票不可避免，24日一开盘就会跌破1美元。

　　 根据纽约交易所的规定，上市公司股价必须连续30天保持在1美元之上，否则将面临摘牌处理。

　　 凯马特的股票一旦被纽交所摘牌，不能交易，股票投资者被踢出局，捡漏的投资者也是血本无归。

　　 避免机构操纵上市公司股价，SEC对股权收购有严格的规定。

　　 当收购方在取得上市公司股份超过5%时，需要在10日内向目标公司、SEC和证券交易所备案。此后，每次持股比例变动达到1%时，也必须进行补充备案。如果收购方最终发出了收购要约，必须向目标公司股东和SEC披露在收购要约正式开始之前60日内为收购目标公司股份进行的所有交易。

　　 “余总、李总，即使凯马特公司拿到20亿美元的贷款补充流动资金，还差27亿美元的债务无法支付，凯马特避免破产，只有裁员节省成本，出售有产权的店铺应对债务，我对控股凯马特公司没有兴趣，但对凯马特出售有产权的店铺有兴趣，在每座城市收购一、二家店铺，作为GPIC电子商务公司物流中心和配送中心的补充。”

　　 孙健浏览一遍资料，拥有25万名员工的凯马特就是一个大包袱，面对庞然大物沃尔玛，余建国没有时间和精力去管理2114家连锁店的凯马特。

　　 看好美国的零售业，购买沃尔玛的股票就够了。

　　 前世，长期持股沃尔玛48%股份的沃尔顿家族是全球最富有的家族，但整个家族却低调如同隐世一般。

　　 表面上风光无限的罗斯柴尔德、洛克菲勒、杜邦、盖茨和巴菲特家族也只有羡慕的份。

　　 创始人山姆·沃尔顿被老B什颁发“总T自由勋章”。

　　 1992年，山姆·沃尔顿因癌症去世，给沃尔顿家族留下了一笔巨额家产、1735家沃尔玛分店，年营业额达435亿美元的巨无霸企业。

　　 在美国，真正对美国经济和社会有影响力的是沃尔顿家族。

　　 前世，方便快捷、质优价廉的电商是传统商业的终结者。

　　 在GPIC电子商务公司攻城拔寨的攻势下，沃尔玛的经营也会受到巨大的影响，凯马特也没有多大的发展前途。

　　 能被孙健看上的是凯马特分布在美国大中城市中有产权的店铺，房地产是美国下一轮大牛市的发动机。

　　 “好的，董事长！”

　　 余建国松了一口气。

　　 “好的，董事长！”

　　 李华斌有些失落。

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　　 “菲力，在80美分价位继续购买1000万股。”

　　 “好的，经理。”

　　 虽然凯马特公司1月23日晚发布公告，瑞士信贷等4家金融机构已经承诺向公司发放20亿美元贷款，补充流动资金，但24日凯马特的股价开盘0.85美元，下跌0.35美元，暴跌29%，恐慌盘汹涌而出，跌至0.69美元，暴跌60%，有抢反弹资金涌入，股价被推高到0.9美元，又被空头打到0.75美元，在0.8美元上下，多空争夺激烈。

　　 ESL对冲基金经理艾迪?兰伯特预测，经营陷入困境的凯马特极有可能宣布破产保护，通过仔细分析凯马特的财务状况，得出一个简单的结论:凯马特可以避免破产。他认为，这家美国第二大零售商在没有效益的店铺改造和过剩的存货上浪费了数十亿美元。很多人都认为，沃尔玛和塔吉特正在“偷取”凯马特的销售额，在市场上不断排挤凯马特，因此凯马特必须做出反击，保住自己日益萎缩的市场份额。而兰伯特对此有不同的看法，只有以赢利取代销售额作为凯马特的管理目标，这家零售巨头才可能成功。

　　 如有必要，凯马特可以卖掉有产权的店铺还债，凯马特在提交给破产法庭的一份资产清单中，这些有产权的店铺估价8亿美元，兰伯特确信，其实际价值远远大于8亿美元。

　　 要是能找到27亿美元注入凯马特，凯马特就能起死回生。

　　 兰伯特决定趁低价购买凯马特的股票，然后注资凯马特，一旦将凯马特从破产保护中救出来，用债券换成凯马特的股票，控股凯马特，自己来经营，凯马特的股价将会飙升。

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