2024年3月1日，星期五。

　　 开盘后，福新转债迅速冲高，钱金按计划以119.40元和122元卖出昨天回补的仓位。

　　 待价格回落至118元，再重新买入，每下跌两元补仓一次。

　　 然后，钱金准备再找几只像农业银行、大秦铁路这样的高分红股票，每年躺着吃利息还是非常不错的。

　　 许多追涨杀跌的短线高手几年后回头一看，自己的收益率还不如人家啥都不干，躺平吃分红赚的多。

　　 毕竟，分红是股票最重要的投资价值。

　　 说到高分红，钱金首先想到的是银行板块。

　　 钱金以前也分析过银行股，但总感觉不专业，仅仅是单纯的从股票角度考虑问题，例如招商银行是质地最好的银行股，可是凭什么说招商银行质地好呢？

　　 大部分人也说不出个所以然来。

　　 于是，钱金这几天又看了一下有关银行业的书籍，总结了银行股的四大估值指标，分别是：股息率、资本充足率、不良贷款率和拨备覆盖率。

　　 其中，股息率是最重要的指标，这是银行股的核心所在。

　　 科技股可以漫无边际的炒作，涨多高全凭想象，但银行股不能。

　　 招商银行固然是优秀的公司，但是前几年涨多了，股息率降低，因此股价持续下跌两年时间，而股息率超过6%的四大国有银行却股价坚挺，逆势上涨。

　　 资本充足率，这是判断银行股是否有融资需求的重要指标。

　　 银行自己的钱跟吸纳社会存款的比例，叫做资本充足率。

　　 按照巴塞尔协议的标准，资本充足率不得低于8%！

　　 我国央行为了防范风险，把这个标准改为11.5%！

　　 还有一个“核心资本充足率”，意思是银行实收资本跟借出去的钱的比例，标准是8.5%！

　　 看到这些专业术语，钱金也是一头雾水，什么意思呢？

　　 略加思考之后，钱金感觉可以这样理解：假如银行的自有资金是100亿元，那么按照资本充足率11.5%的标准，最多可以吸收870亿的存款，计算公式是100亿除以资本充足率标准11.5%！

　　 为什么有这样的规定呢？

　　 主要是为了防范金融风险，否则的话，一家银行总资本只有100亿元，却通过高息揽储的方法吸收居民存款1万多亿，然后再把这些钱随随便便的贷出去，收不回来，岂不是引发金融危机，造成社会动荡？

　　 所以，银行业有着资本充足率的规定，要想吸收更多的存款就必须增加资本金。

　　 资本金越多，生意就可以做的越大。

　　 那么，怎么才能增加资本金呢？

　　 有两个渠道，分别是内源性与外源性。

　　 内源性是指商业银行靠每年的盈利来增加资本金，这个方法比较慢。

　　 外源性渠道就是增发配股、发行可转债、优先股、永续债、二级资本债等。

　　 为了迅速增加资本金，许多银行都会选择外源性渠道，因此对于资本充足率较低的银行而言，有着强烈的融资需求。

　　 再融资既是坏事，也是好事。

　　 在融资没有完成之前是好事，在融资结束之后则是坏事。

　　 例如前几年的光伏股票，为什么会出现几倍的涨幅？因为企业想融资圈钱。

　　 要想圈钱多，就必须把业绩做好一点，上市公司也会与机构联手，一起哄抬股价，股民也能从中受益。

　　 等圈完钱之后，维护股价已经失去了意义，因此机构跑路，股价跌跌不休。

　　 银行股也是如此。

　　 宁波银行业绩平平，但是在2020年之前持续上涨，最终的目的就是为了能够高价增发，当2020年5月份80亿的融资方案结束之后，股价便开始了漫长的价值回归之路。

　　 在四大行股价新高不断的情况下，宁波银行却股价腰斩。

　　 苏农银行2018年最低价是5.56元，2019年上涨到9.02元，也是为了发行可转债融资，发行结束，股价足足下跌了5年时间。

　　 钱金心想，为什么许多金融专业的大学生炒股不赚钱？真正赚钱的徐翔等大佬都不是学金融的。

　　 因为股市，尤其是A股的运行规律与教科书上所写的完全不一样。

　　 按书中所言，资本充足率低，应该是坏事，但实际情况是，有时候资本充足率低的银行为了融资圈钱，反而会刻意去拉高股价。

　　 A股不能按照一般的价值规律去考虑问题，而是要学会心里博弈。

　　 新股发不出去，村里就会出利好救市；大股东想减持套现或者想圈钱融资，就会去拉高股价。

　　 这些知识在任何金融学教科书上都不可能被写出来。

　　 学校里学到的理论知识与实际规律完全相反。

　　 第三个关键指标是不良贷款率，这个很好理解，就是坏账烂账与贷款总额的比例，肯定越低越好。

　　 国内银行的不良贷款说多不多，说少也不少。

　　 许多贷款按照国外标准很可能都会成为烂账，但是按国内的游戏规则，则属于无风险贷款。

　　 例如银行贷款的重头是地方债，高达几十万亿，还有铁道部等央企贷款，动辄都是上万亿的规模。

　　 地方上有能力偿还巨额的债务吗？够呛。

　　 但是，到目前为止，这些贷款都是安全的。

　　 十年前，城投债浮出水面，许多人唱空银行股，认为一旦城投债违约，银行就会资不抵债，但是，那么多年过去了，银行业固若金汤，依然完好。

　　 这就是国情的特殊性。

　　 美联储只会给财政部兜底，而我国的央行则会给央企、地方债等国有部门兜底。

　　 铁道部负债六万亿，如果还不起，还能让铁道部关门不成？肯定不行，最终都是央妈扛下了所有。

　　 毕竟铁道部与央行都是一家人，大家坐在一起聊聊天，什么问题都解决了。

　　 金融体系的名言：内债不是债，都可以通过印钞解决。

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